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两年前成功预言美股上涨的分析师:美股没有泡沫

2017-04-04 来源:未知

  自去年11月美国大选以来,美股曾屡创新高,标普500指数累计涨幅一度高达13%,如今累计涨幅也超过10%。美股涨势如此之猛,不禁让投资者怀疑:美股有泡沫吗?

  对此问题,GMO分析师Jeremy Grantham表示,美股目前不存在泡沫的特征,这一次的市场情况与以往泡沫时代不同。但Grantham的用词也暗指对美股后市需保持谨慎。

  Grantham向华尔街日报表示:

  美股不存在泡沫的特征。定义泡沫的一个简单方法是,市场基本面近乎完美,市场存在不合理的推测以及过度的兴奋。2000年互联网泡沫时的美股,1989年的日股,1929年的大崩盘都是如此。而目前,美股没有过度兴奋,基本面也不好。

  Grantham还认为:

  直到有一天投资者将未来10、20、30年用于投资的钱纷纷投到没有实际收益保证的东西(股票)上时,才是市场出现泡沫的信号。公正地看,这一次的市场情况不同。

  两年前成功预言美股上涨

  Grantham两年前对美股的正确预言堪称经典。2015年,在分析师普遍看空市场的背景下,Grantham预言美股将继续上涨。

  当时的Grantham认为,美股虽然昂贵,但并没有在泡沫状态。他曾表示:

  在估值方面,美股还没有贵到要被冠以“泡沫”的状态,只有当估值标准偏差达到2-sigma(对应标普指数达到2300点)时,市场才能被定义为“泡沫”。同时,“泡沫”状态下个人投资者热情膨胀,过度投资。没有这些信号,我仍然相信市场会在大选前继续上涨或微跌。

  事后证明,Grantham的预言是正确的,他当时看多的立场需要勇气。

  对美股后市仍需保持谨慎

  对于此次Grantham的表态,美国经济博客作家Kevin Muir认为,此次美股的上涨确有不同之处,过去投资者的幻想带动市场疯狂,如今美联储已经能控制市场疯涨,让投资者幻想破灭。虽然Grantham依然坚持美股将更贵的看法,但投资者也要注意,Grantham说这次不同是“公正地看”。

  另外,汤森路透数据显示,标普500指数预期市盈率接近18倍,远高于15倍的长期均值。瑞银证券负责美股和衍生品策略的执行董事Julian Emanuel也向路透表示:

  “强有力的”促增长政策计划带来的影响已在股市体现,但这些计划尚未完全付诸实施。预计标普500指数今年底将收于2300点,对股市短期走势持“谨慎”看法。

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